Depot Risk Check

Effizienzgrenze: Optimales Rendite-Risiko-Verhältnis

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Effizienzgrenze (Efficient Frontier) ist ein Konzept aus der modernen Portfoliotheorie von Harry Markowitz: Sie beschreibt die Menge aller Portfolios, die bei einem gegebenen Risikoniveau die höchstmögliche Rendite erzielen.

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Was ist die Effizienzgrenze?

Stellt man alle möglichen Portfoliokombinationen in einem Rendite-Risiko-Diagramm dar, bilden die besten Kombinationen eine Kurve – die Effizienzgrenze. Kein Portfolio kann oberhalb dieser Kurve liegen. Portfolios unterhalb der Kurve sind suboptimal: Sie erzielen weniger Rendite bei gleichem Risiko – oder mehr Risiko bei gleicher Rendite.

Das Minimum-Varianz-Portfolio liegt am linken Extrempunkt der Kurve und weist das geringste mögliche Risiko auf.

Bedeutung für die Praxis

  • Zeigt, dass Diversifikation das Rendite-Risiko-Verhältnis verbessert
  • Basis für quantitative Portfoliooptimierung
  • Jeder Anleger wählt seinen Punkt auf der Kurve gemäß Risikobereitschaft
  • Ergebnis sensibel für Eingabeannahmen (Renditen, Volatilitäten, Korrelationen)

Häufige Fragen

Was ist der Unterschied zwischen Effizienzgrenze und Kapitalmarktlinie?

Die Effizienzgrenze zeigt die optimalen Portfolios aus riskanten Anlagen. Die Kapitalmarktlinie (CML) ergänzt die risikolose Anlage und zeigt den optimalen Mix zwischen risikolosem Investment und dem Marktportfolio.

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